指輪やネックレスなど、身の回りにある「金」。一方、ニュースでは「金価格が上昇」「金が過去最高値」といった話題を目にする。では、私たちの身近にある金と、ニュースで聞く「金価格」は、何が違うのだろうか。最近、金は再び上昇基調を強めており、注目を集めている。今回は初心者向けに、身近な金と世界の金市場の基本をやさしく解説する。
２０２６年の金相場は大きく動いている。１月には史上最高値を更新し、６月には４０００ドルを割り込む場面もあったが、８月に入り再び上昇。８月２１日には１トロイオンス＝４６００ドル台まで上昇し、３週連続の週間上昇となった。金価格は米ドルや金利、地政学的リスク、投資家心理などさまざまな要因に左右される。
かつて金は通貨の価値の裏付けだった。代表例が〝金本位制〟で、通貨の価値を一定量の金と結び付け、金との交換を保証する仕組みだ。しかし１９７１年のニクソン・ショックを経てドルと金の兌換（だかん）は停止され、現在のドルや円などの主要通貨は金との交換を前提としていない。
では今、金価格は何によって決まるのか。ポイントは、実物の金だけが売買されているわけではない点にある。金地金や金貨の現物取引に加え、将来の売買価格をあらかじめ決める〝金先物〟や、金価格に連動する上場投資信託（金ＥＴＦ）など、金融商品としての取引も世界中で行われている。金先物では契約のたびに実際の金塊が運ばれるわけではなく、現物を持たないまま価格の変動を見込んで売買するケースも多い。こうした取引が積み重なることで、価格形成にも影響を及ぼしている。
つまり〝金の価格〟と〝実際に存在する金の量〟は同じではない。これまでに採掘された金は、世界全体でおよそ２０万トン超とされ、腐食しにくい性質から大部分が現在も何らかの形で残っているとみられる。一方、新たに鉱山から産出される金は年間３０００トン台にとどまるという。
これに対し金融市場では、現物取引に加えて金価格を対象とした売買が繰り返し行われている。実際の金の量が変わらなくても、その価格をめぐる取引は何度も積み重なるため、市場で動く取引の規模と、現に存在する金の量は一致しない。
ただし「実物がないのに大量の金が取引されている」という単純な話でもない。世界にはこれまで採掘された金が地上在庫として蓄えられ、宝飾品や中央銀行の準備金、金地金、金貨など様々な形で保有されている。現物を裏付けとする金ＥＴＦもある。膨大な現物を土台に、その価格を対象とする金融取引が広がっているのが実情だ。
店頭で目にする指輪やネックレスの価格も、こうした国際的な金価格の影響を受ける。ただし宝飾品には純度や重量に加え、加工費やブランド価値も上乗せされるため、ニュースで報じられる金価格とそのまま一致するわけではない。
「金価格が上昇した」というニュースは、必ずしも「世界中で金の指輪や延べ棒が買われている」ことを意味しない。金融市場での投資需要やリスク回避の動きが価格形成に影響している場合も多い。２０２６年前半も、地政学リスクや投資家心理、金利見通しなどを背景に相場は大きく変動。６月の急落を経て、８月には上昇の動きが再び強まっている。
金は身につける〝モノ〟であると同時に、世界の投資家が売買する〝金融資産〟でもある。この二つの顔を併せ持つことが、日々のニュースで見る金価格を理解する鍵となりそうだ。